虽然国家审计署在6月10日公布的《36个地方政府本级政府性债务审计结果》(下称“《审计结果》”)中谈到土地财政时言简意赅，但与2010年审 计署对全国地方债的全面审计对比，最新数据表明了几个现实：2010年底，政府性债务大约有40%要靠土地收益来偿还，而现在，部分地区这一比例已经超过 一半，地方政府债务偿还高度依赖于土地收益；但与此同时，土地出让收入增幅在下降，部分地方政府的土地收入越来越不能满足偿债需求，偿债压力正进一步加 大。

    市场分析人士指出，尽管土地财政成了地方债的救命稻草，由此也使得高房价居高不下、泡沫难破，但土地财政模式正逐渐进入低潮，地方债危机爆发风险日益加剧，而一旦地方不能根本开源节流解决债务问题，那么债务危机的爆发恐将不再是一句空话了。  

  抽样调查95%省会、直辖市靠土地偿债

    《审计结果》虽然不是我国地方债的全貌，但该审计调查抽取样本为15个省、3个直辖市本级及其所属的15个省会城市本级、3个市辖区，覆盖了全国一半以上的省级地区和省会城市，采集样本较广泛，具有代表性。  

    审计署“抽查”发现，部分地方以土地出让收入为偿债来源的债务余额增长。2012年底，4个省本级、17个省会城市本级承诺以土地出让收入为偿来源的债务余额7746.97亿元，占这些地方政府负有偿还责任债务余额的54.64%，比2010年增长1183.97亿元，占比提高3.61个百分 点。换言之，不少地方都以土地出让收入来偿债。

    值得警惕的是，审计报告中的18个省会和直辖市，有17个承诺以土地出让收入来偿债，比例高达95%。  

    记者采访发现，今年上半年，在楼市调控重压之下，地方政府依然掀起了一轮卖地高潮，各地“地王”频出，据知情人士透露，原因就在于部分地方政府偿债压力增大，而不得不多卖地。从宏观面来看，最近几年，土地出让收入都占到了全国财政收入的1/4~1/3；而对于很多三四线城市而言，其土地出让收入 能占到地方财政的一半。

  过度依赖土地财政使高房价更难破

    这就是最近十余年来愈演愈烈的土地财政。有人称之为美酒、有人称之为毒药，无论如何，土地财政已经如滚雪球般越滚越大，从数年前的千亿元级滚到了如今的3万亿元级。  

    据国土资源部公开数据显示，2012年全国出让国有建设用地面积32.28万公顷，出让合同价款(即土地出让总收入)2.69万亿元，同比分别   减少3.3%和14.7%。其中，招标、拍卖、挂牌出让土地面积29.30万公顷，占出让总面积的90.8%；出让合同价款2.55万亿元，占出让合同总 价款的94.8%。

    上海易居房地产研究院研究员严跃进向《中国经济周刊》表示，地方政府依赖土地财政，一是还债渠道过于狭窄，对于部分产业经济发展不顺畅、地方财政收入机制不健全的地方，土地资源成为最后的一根救命稻草；二是目前土地收入较易获得，由于地方政府是地方土地的唯一供给者，因此在获取土地出让金方面并非难事；三是目前对于地方债的运作仍未成熟，地方政府容易钻制度的漏洞，从而可以实现以土地收入作为偿还担保的目的。